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区块链是私募股权融资实际应用的逐步改进

无极荣耀注册登录5月15日讯:区块链的发展引发了全球投机泡沫,新模式承诺,颠覆现有商业模式,甚至低声说正在创建新的互联网。但是外行人能理解的实际应用是什么?哪些产品或服务可用作概念证明?这只是必要的技术炒作中的形式主义吗?如果世界上任何地方1%的实际货币交易中至少有1%使用比特币或任何其他加密货币作为实际交易媒介,而不是最好被称为荣耀赌博机制的交易媒介,则只有比特币。
 
  因此,让我们将区块链视为一个透明的,可访问的分布式分类帐系统,并研究一个可以在今天实施的适度用例,以降低业务成本并希望提供一些长期价值。特别是,让我们关注私人市场的资本形成过程。为什么?因为过去欺诈性的ICO热潮教会了我们一些东西,即对私人证券的投资方式存在巨大需求:参与下一个Facebook能力,多元化投资创收房地产项目,并帮助资助社会影响计划。或公共 - 私人基础设施项目,或为风险投资(VC)基金提供早期访问和增加流动性。
 
  从历史上看,风险投资公司一直是一些最有利可图的私人投资机会的守门人。然而,这种趋势已经成熟,现在可以转变。例如,如果我们专注于数字证券所代表的优势,很明显,即使在这个既定且成功的利基行业中,通过区块链网络发行和维护的证券也是革命性的。 2015-2018年的ICO热潮引发了对解决方案的讨论,并对VC融资模式造成了巨大破坏。由于美国证券交易委员会(SEC)干预并宣布ICO应遵守公司安全法,因此有一种基于区块链的可编程安全性,旨在符合全球所有监管法规。这些新的数字证券及其优势,虽然遵循明确的法律框架,实际上可能会增加对风险投资基金投资的需求,因为它们不可避免地使投资过程更加透明和容易。获得并提高效率。


 
  风险投资基金的投资者必须严格遵守其资本锁定期,通常为7至10年。从这些锁定的投资中进行交易的私人机会是有限的,但它们的成本很高,通常是净资产的20%或更多。找到提前退出有限责任合伙企业的买家非常具有挑战性。传统风险投资基金投资的摩擦成本主要是由第三方收取的法律和行政费用引起的,这需要对信息进行核实,从而成为可信赖的中间人。当投资者将其安全资产的所有权转让给另一位投资者时,“私人安全法”要求“了解您的客户”(KYC)和反洗钱(AML)检查系统。后续文件将发送给每位投资者,由其各自的律师和会计师进行审核,签名并运送给第三方管理员。在实际资产转移中,需要一个托管代理人,其持有托管,接受付款并等待结算,然后促进交易。透明和分布式分类帐系统在记录所有权变更,验证投资者状态,时间戳事务历史记录以及通过易于访问和共享的数据库自动执行合规性时,可以解决这些遗留的低效问题。
 
  允许投资者更早地从风险投资基金获得投资也为普通合伙人提供了优势。该基金不再需要赎回日期,不再需要有固定日期将所有资金返还给投资者。这消除了由于资本限制而导致的出口持有压力,而不是对潜在流动性事件和基金投资支出的分析。
 
  数字证券是可编程的。这提供了有趣的新功能的可能性,其中之一是基金可以选择以预先设定的时间增量自动回购其有限合伙人的主要投资,而不是发放股息。这是一种将主要投资返还给有限合伙人的机制,同时允许剩余利润随意持有。这些类型的职能对有限合伙人具有税收优势,因为他们不必在退出控股之前申报收益。回购还增加了二级市场的流动性,并以市场价格提供报价。因此,证券发行人未来的融资成本可以降低,因为估值会更高。
 
  数字安全风险投资基金发行人的另一个优势是,无论是由10名投资者还是10,000名投资者持有,证券管理的成本几乎相同。这是因为减少了验证信息所需的中间人数量,数据和资产的无摩擦转移使更多的全球投资者可以参与可能较小的投资。这种民主化或向更广泛的受众分配投资机会的能力,以及逐步的方式,可能导致更大,更快的整体融资。
 
  重要的是不要假设这些证券将立即通过二级市场提供流动性,即使有许多交易所,例如Tzero和OpenFinance,这些交易所的建立是为了促进定价发现并匹配新证券类别中的买方和卖方。流动性只有在有证券需求时才会出现,而这种需求是预期回报的函数,而不仅仅是可用性的自动副产品。
 
  然而,由于在传统结构的风险投资基金的早期退出中消除了20%以上的销售折扣(由于摩擦成本),这些基于区块链的证券发行投资者将不会面临二级市场交易的障碍。这使得流动性至少具有更高的概率。数字安全性在市场上发布和管理后,发行公司只需点击几下即可进行代理投票。如果代理投票涉及额外的资本发行,普通合伙人可以给他的当前投资者选择以折扣价格参与。如果更容易扩大基金的资本规模,它将为普通合伙人节省大量成本,而不是在7到10年后关闭基金并将其转移到新基金。
 
  这些渐进式改进的积累提高了早期私营公司的整体效率和资本可用性。这意味着更多的想法,最终更多的成功,将有机会重新思考和改善我们生活的世界,重新设计我们彼此之间的互动方式,并重新调整公司的运作方式。作为私人融资的实际应用,区块链是逐步改进的,但它是指数累积的,最终重新设计了证券交易的发起和结算方式。

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